表层上的安稳即将结束，两大顶尖企业腾讯与阿里背后不为人知的较量从未停歇，一场新的体育领域竞争正在逐步显现。

©深响原创· 作者｜亚澜小军

鞋子终于穿上了。在过去的六个月里，关于腾讯体育可能无法续约即将到期的NBA独家合作的说法一直流传于市场。阿里巴巴的优酷、中国移动的咪咕、乃至字节跳动都卷入了争夺NBA独家播放权的竞争，相关的消息一度非常火爆。

今日清晨，腾讯同NBA公布将续签五年合作，腾讯将继续担任“NBA中国数字媒体独家官方合作伙伴”直至2025年——此举为腾讯未来在体育界的领先地位夯实了基础，同时也标志着体育行业竞争格局进入全新阶段。

今日的官方消息并未透露具体数额，不过已有明确消息将这笔交易总额锁定为五年内十五亿美元，这个数字几乎是上一个五年阶段的三倍。据「深响」掌握的情况，腾讯体育在积累数年运营经验后本应能够实现盈利，但版权费用上涨三倍，再加上直播业务的固定支出，预估毛利仅能勉强维持收支平衡。

阿里方面表示，据消息人士透露，马云和张近东去年曾一起观看世界杯半决赛，此后阿里体育和苏宁体育的合并计划就差不多定下来了。虽然当时投资谈判多次陷入困境，中国移动也曾想参与其中，但最终大局未变。

阿里体育原先以不购买版权著称，采取的是体育产业基础平台的发展模式，现在与版权资源丰富的苏宁体育合并，弥补自身不足的目的是显而易见的，同时，优酷方面的人士向媒体透露，该平台的体育业务板块也将整体并入阿里体育。

这就同腾讯的体育业务构成竞争格局。一方面专注于篮球领域，另一方面开拓足球市场，通过争夺版权、搭建视频平台、展开投资等方式进行，可以预见在接下来的时间里，腾讯和阿里在体育行业将会持续竞争。

腾讯阿里体育板块投资布局

更值得关注的变量是，字节跳动也呈现出跃跃欲试的状态。

去年十一月，字节跳动同NBA就短视频相关权益达成了全球合作联盟，今日头条、抖音（含海外版Tik-Tok）以及西瓜视频均拥有NBA短视频相关权益，并且今年六月，字节跳动对虎扑进行了12.6亿元人民币的投资，其持股比例达到了30%，由此成为了虎扑的最大股东。

「深响」另外掌握的消息显示，来自一级市场的知情者透露，字节跳动目前正着手进行一项战略投资，目标对象是专注于足球资讯与社区运营的应用程序“懂球帝”。

五年前，腾讯的刘炽平在香港和黎瑞刚谈及NBA，当时是“东方默多克”的黎瑞刚，针对刘炽平一亿美元年薪过高的问题，黎瑞刚直言不讳，认为这笔费用确实不低，但必须支付，因为这类顶尖资源非常难得，对吸引并留住用户作用显著，这类资源未来在广告和收费方面前景广阔。

在这个高度依赖资本的领域里，媒体平台认为拥有重要版权就能吸引大量关注，同时依靠会员和广告收入来支付版权成本，这种模式被广泛采用，黎瑞刚等资本巨头则着眼于整个产业链的整合，但短期内，整个行业似乎都陷入了一种不断投入资金扩张规模的怪圈，并且没有找到任何能够快速实现盈利的完美方案。

过去的那些资金疑虑和棘手的版权问题在乐视体育倒闭后都变得不再重要，市场对此反应冷淡。最近两年期间，除了优酷世界杯，很少出现高价购买版权的情况；原先在体育界非常活跃的曜为资本、IDG、华人文化等，如今投钱的次数已经大大降低；贵人鸟、虎扑体育、景林投资联合创立的动域资本，在2017年之后，也没有继续在体育行业进行过投资。

只是现在，这种表面的平静正接近尾声。头部版权问题终于有了结果，腾讯和阿里两大公司间一直存在的竞争态势可能要显现出来，字节跳动也从旁观者变成了参与者，并且不断加大投入，爱奇艺与新英体育成立了合资企业，中国移动咪咕体育完成了在“三大球”赛事领域的布局，万达体育在纳斯达克成功上市，这些事件似乎都在表明体育产业的繁荣即将到来，新一轮的体育领域竞争正在慢慢开始。

截至2019年7月中国国内体育运动领域投资情况

「进击的腾讯」

腾讯体育的声望变化，源于2016年获得NBA独家播放权。在那之前，体育资讯方面，除了像虎扑这样的专业网站外，新浪体育、乐视体育等资讯平台在资源、资讯等方面都更为领先。

根据「深响」披露，最初构思NBA独家版权的并非腾讯公司，而是新浪平台。当得知内容方面已具备显著优势的新浪体育有意争取NBA独家版权时，腾讯为遏制竞争对手，立刻投身于NBA独家版权的竞争格局，并且针对预期会出现的巨额版权费用，制定了一系列应对策略。

2015年1月，腾讯以五年五亿美元的成本，购得了NBA未来五届赛事的新媒体权利，第二年再以两亿人民币的代价，添置了为期四年的通行证授权（「深响」注：指联盟通行证权益，即电视网及有线电视网不会转播的比赛直播服务）。

观看特定队伍的比赛内容，以蓝光高清等形式呈现，是腾讯体育吸引用户订阅会员服务的关键手段

实际情况是，当时在争夺NBA五个赛季的新媒体版权时，腾讯公司并非报价最高的机构——乐视体育曾经提出过五年六亿美元的条件，不过NBA最终还是挑选了腾讯体育作为合作方。

NBA看重的是腾讯在全网渠道上的能力。

腾讯作为国内社交平台领头羊，其庞大的用户基础有助于扩大NBA在中国的知名度——这一策略自始至终都是NBA在华布局的关键思路，而近期引发球迷强烈反响的“蔡徐坤出任年新春推广大使”风波，同样遵循这一策略。

腾讯体育在管理和技术层面确实给予NBA充分关注和帮助。腾讯体育在存在争议的情况下获得NBA授权后，在技术保障、人员安排等层面进行了大量投入，仅演播厅就建造了11个，另外还有4个演播厅正在筹备中——据了解单个演播厅的建造费用高达百万元。这些斥巨资建造的直播间，完全可以满足腾讯体育每年1500多场直播的运作要求。

腾讯体育演播室，图片来自腾讯体育

腾讯体育除了转播NBA比赛之外，还包含了美国其他三个主要职业体育项目的赛事，具体包括美式橄榄球联盟、美国国家冰球联盟以及美国职业棒球大联盟的比赛内容，此外，借助腾讯公司的资源优势，腾讯体育也负责进行像LPL这样的电子竞技赛事的转播工作。

然而，在牢固掌握头部赛事的传播权，并且精心制作媒体相关的内容之外，腾讯体育对于版权价值的深入挖掘，以及开发体育产业机遇的种种努力，都不能算作取得了显著成效。

腾讯体育现有职员数量达到四百上下，除了承担赛事直播、评论、交流等节目制作任务，还调派较多人员协助公司自主赛事、体育商品交易、体育中介等业务领域的开拓工作。不过，诸如《超级企鹅名人赛》这类融合体育与娱乐元素的自办节目或娱乐节目，借助名人效应确实产生了一定反响，但其他业务方面在业界并未引起广泛关注。

今年升级为《超级企鹅联盟》，核心目标还是“出圈”

例如腾讯体育在体育电商方面的探索，现阶段仅限于腾讯体育应用内部的体育商店，以及京东上的腾讯体育专卖店，通过直播赛事间隙主播口头宣传来吸引顾客，但由于缺乏自有的电商平台，发展规模受到限制。

「深响」最近得知，腾讯体育内部正在筹备一个类似“毒APP”的球鞋在线销售计划，不过到现在还没有看到真正可以使用的商品发布出来。

腾讯体育的体育经纪业务是另一个值得关注的案例，2017年公司成立了一家专门从事体育经纪的全资子公司，名为赢德体育，这家公司曾经代理过孙杨的经纪合同，不过合作仅维持了一年左右，孙杨的经纪合同随后转交给了众辉体育，而众辉体育之前曾代理过林丹，目前体育经纪业务在腾讯体育内部似乎已经不太受重视。

许多延伸业务进展不顺，导致腾讯体育在收入方面，仅能依靠会员和广告收入，缺少其他盈利渠道。

广告目前是腾讯体育最主要的收入构成，会员收入虽然增长很快，但2018年所占比重依然低于两成。「深响」得到独家消息，腾讯体育运营总经理赵国臣曾向媒体透露，2016和2017赛季公司毛利基本实现收支相抵，第一个赛季会员收入占比约百分之十几，第二个赛季提升到20%上下。

NBA版权金大幅上涨之后，如何有效运用独家授权来获取收益，将成为腾讯体育面临的重大挑战，特别是在字节跳动曾获得NBA短视频授权，又在今年投资虎扑的背景下，虎视眈眈的字节跳动，会对腾讯体育的广告收入产生何种影响，目前尚不明确。

因此，短视频方面的合作条件，曾是社会各界审视NBA同腾讯磋商时的焦点议题。根据今日公布的消息，腾讯表示会继续担任“NBA中国数字媒体独家官方合作伙伴”，合作期限延伸至2025年，计划为国内观众提供涵盖NBA比赛直播、视频点播以及短视频在内的全方位观赏和参与活动，看来之前引发讨论的短视频部分权益也由腾讯独家获得，在与字节跳动和虎扑的竞争方面，因此获得了更足的底气和优势。

腾讯体育还必须应对的一个挑战是，由于腾讯内部存在壁垒，由腾讯网体育板块发展而来的腾讯体育，在之前几年虽然掌握着多个体育品牌授权，却几乎未能与其他业务单元产生多少合作，这种情况跟优酷去年获得世界杯授权后阿里巴巴整个体系都围绕这一事件展开联动，形成了显著差异。

要收回翻三倍的版权金，腾讯体育这个原本专注体育报道、一直被腾讯新闻控制的公司，可能得进行新的变革了。根据「深响」透露的情况，腾讯体育正在准备从产品层面到人员安排上全面调整。

「蛰伏的阿里与蓄势的头条」

阿里在体育领域一直不占优势，远不如腾讯。虽然“体育”与阿里计划中的“健康”和“快乐”两大发展方向有关联，但过去三年阿里体育的发展状况并不理想。

阿里体育肇始于2015年，伴随阿里巴巴集团出资12亿元成为恒大足球队股东，同年9月9日，阿里巴巴集团正式宣告组建阿里体育公司。阿里体育集团由阿里巴巴集团主导，联合新浪与云峰基金注资成立，张大钟担任总裁及首席执行官职务。

张大钟是体育界的标志性人物，他自1991年起就执掌上海有线电视台体育频道，逐步晋升至上海文广高管职位。他开创了国内首个专业体育频道，曾联合二十多家地方体育台挑战央视，还主导了百视通筹备和电竞赛事举办。余星宇作为阿里体育COO，此前曾担任百视通高级副总裁，还曾在中国电信天翼视讯和上海文广东方宽频担任总编辑职务。

腾讯体育的掌舵人赵国臣，并非拥有深厚行业背景的人士，而是一位从校门直接进入腾讯的职场新人，与阿里体育高管们显露出的大气魄履历形成鲜明对比。

根据阿里早期披露的信息，其体育业务将以淘宝作为依托，进入体育领域。在张宇担任负责人的三年期间，阿里体育将发展方向确立为“构筑中国体育产业的根基平台”，重点推进“知识产权的培育”与“广泛体育资讯的传播”，而“自主知识产权的体育项目”则是被反复强调的关键环节。

一个方面是大量引进，另一方面是自主开拓，这两者之间还有许多工作要做，比如很多自主打造的IP会逐渐浮现，很多自主举办的体育赛事会自行运营，这难道不是一件值得称赞的事情吗？张大钟这样认为，完全不购买IP是绝对正确的选择，引进的弊端在于成本过高、观众缺乏归属感，会随着IP的转移而流向其他平台。

二零一八年四月，阿里体育成功募集了十二亿元以上资金，其市场价值突破八十亿元。张先生在那时说明，通过这次融资，阿里体育将坚持创造独家品牌内容，并联合相关机构共同构建体育核心平台。

这种不耗费资金争夺版权的模式在当时网络体育领域中显得与众不同。对于阿里巴巴而言，体育活动更像是吸引用户注意力的渠道，比如通过获得杭州马拉松四年的组织管理权，作为赛事官方电商平台的天猫，便自然成为杭州马拉松展示活动的焦点。张大钟明确表示，三万五千名参赛者在博览会现场领取了比赛用品，他们尝试了众多新颖的商品之后，立刻通过扫码访问商家展示页面，享受了折扣，从而推动了交易。

浙江省体育竞赛中心负责人陶自力同阿里体育企业运营主管余星宇签署了合作协议，双方正式达成合作意向，标志着双方合作关系的建立。

张大钟的任期一直到2018年的最后一天。

张大钟和云锋基金的创始人虞锋彼此相识多年，在加盟阿里体育之前，他曾分别与张勇、马云、蔡崇信进行过多次深入交流，然而最终阿里体育还是决定另选CEO。2019年的首个工作日，阿里体育将与大文娱集团其他业务单元实现更紧密整合，张大钟将不再担任该职务，由优酷体育及少儿业务负责人戴玮接任CEO一职。

戴玮又名元宝，在阿里巴巴任职多年，曾参与淘宝和支付宝的建设，担任过集团OS事业群下的YunOS手机部门负责人。

突如其来的领导层更迭也意味着阿里体育将实施全新方针，首先会与苏宁体育实现合并，从而获取对方所持有的庞大赛事授权，其次会兼并优酷的体育业务板块，以此整合传播渠道资源。

据消息人士透露，马云和张近东在去年曾一起观看世界杯半决赛，自那以后阿里体育和苏宁体育的合并事宜就基本敲定了。早些时候《晚点》也曾报道过，阿里体育与苏宁体育组建的新合资企业可能叫做“橙狮”。

根据「深响」披露的投资方评估材料，阿里巴巴在体育领域的布局核心目标在于维护与政府部门的关系，以及抢占行业战略先机。上一年度世界杯期间，阿里旗下各业务板块合计实现超过百亿元人民币的营收增长。因此存在阿里体育加大版权采购力度的可能，苏宁若与阿里展开合作，则能够有效降低其在版权领域投入的成本压力，并且可以借助优酷等平台进一步扩大赛事传播范围，从而实现市场价值的整体提升。双方各取所需。

阿里与苏宁的投资洽谈一度出现波折：苏宁体育进行A轮融资期间，中国移动曾想参与B轮融资，苏宁体育也计划在2021年左右实现上市，这些情况给阿里体育的合并计划带来了不少阻碍。

但是有了解交易内情的人向「深响」表示球迷网，整个操作过程进展顺利，没有出现异常情况。

一系列融资活动与战略部署之后，阿里巴巴在体育领域的布局轮廓日益清晰，如果其与苏宁体育的合并以及与优酷体育的融合顺利实现，阿里体育将转变为同时掌握内容资源与业务执行能力的综合型巨头，由此将与腾讯体育展开竞争格局。

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沉寂三年之后，阿里体育或许会在成功整合苏宁体育之后迎来迅猛发展。

从不介入权利纷争，转而增加权利开支，阿里体育的策略调整使体育行业的关键议题重回关注：用财力获取权利与用心经营，哪种模式更优？

对于不懂体育的人，新来的“今日头条”（字节跳动）选择了兼顾这两方面，

在资本运作层面，近期，字节跳动假借量子科技和闻学科技的名义，实施了针对虎扑公司的投资行为，此举与该公司一贯的投资取向相吻合，其投资策略通常聚焦于用户流量集中的领域，而体育领域因其用户粘性强，历来是各方争夺流量的关键区域，早在虎扑公司2017年未能成功实现上市的过程中，字节跳动就曾与虎扑就投资合作事宜进行过较为细致的沟通。

据「深响」掌握，字节跳动正在筹备对足球资讯及社区APP“懂球帝”进行战略投资。可以说，字节跳动已经掌握了体育爱好者最为集中的两个资讯及社区平台。

懂球帝APP

在权利层面，去年十一月二十七日，字节跳动同NBA就短视频相关权利达成了全球合作联盟，今日头条、抖音及其海外版Tik-Tok和西瓜视频都具备NBA短视频权利，这项合作将维持至2019至2020赛季终止，和腾讯当前NBA合约剩余时间一致。

早在2017年，今日头条与中超版权方体奥动力达成了战略合作关系，并被选为2017至2020赛季中超联赛的官方短视频合作机构。

与那些网址数量有限的门户站点和视频内容传播范围狭窄的影视平台不同，今日头条、抖音这类平台向用户推送的信息量要大得多，这对希望提升在华知名度的NBA来说，是个非常有吸引力的地方。

「风继续吹」

国际成熟市场的成长历程表明，人均GDP达到5000美元以上之后，体育行业往往会出现迅猛发展。早在2011年，中国人均GDP便已超过5000美元标准，单从经济收入角度分析，中国体育行业本应进入高速发展阶段，然而依据当前实际情况观察，该领域尚未达到全面爆发的时机。

从前景广阔的体育领域获取收益，是业内人士面临的主要难题，目前正开展多项尝试。

万达体育便选择了一个独特的发展模式。

腾讯与阿里之间竞争激烈之际，万达体育首先在美国纳斯达克成功上市。令人失望的是，这次融资仅获得1.9亿美元，远低于最初预期的5.75亿美元最高融资目标，降幅接近六成。其股票在首次公开募股当天开盘后持续下跌，最终收盘价为每股5.16美元，较发行价下跌了35.5%。

万达体育盈利能力趋势图

并购是万达体育的核心。

2015年，万达与伦敦私募股权基金Point达成交易，以10.5亿欧元的价格，买入全球规模最大的体育媒体制作及转播企业盈方百分之六十二点八的股份。盈方总部设在瑞士，与国际足联保持紧密联系，并且持有世界杯赛事的独家销售权利。

万达通过花费6.5亿欧元完成了收购动作，这家公司是当前全球范围内规模最大的铁人三项比赛品牌所有机构以及相关赛事的执行组织者。

以这两家企业为根基，2018年，王健林归并了全部体育产业，在香港正式建立万达体育，旗下拥有盈方、万达体育中国三家机构。

这种安排让万达体育并非主要依靠中国国内市场获利。通过招股书信息可知，按地域划分，目前该公司绝大部分收入源自海外地区，其中欧洲作为最大市场，对营收的占比达到了65%。

根据盈利性质区分，将近一半的总收入源于观赏类比赛的转播权与发行权，其余部分则由参与型体育活动、媒体内容制作以及体育相关服务构成。

万达体育收入组成情况

这种安排为万达创造了2018年140亿人民币的营收，7亿人民币的净利润，使它成为体育圈少有的赚钱企业，不过沉重的债务负担也让这座从无到有建成的建筑潜藏风险。公开的募股文件表明，该公司打算把多数首次公开募股筹集的资金用于清偿收购盈方等海外体育项目所欠下的债务。

再深入分析，万达体育在2018年，其全部资产计有18.83亿欧元，而全部负债则达18.92亿欧元，因此负债比率已经超过百分之一百，即便到了2019年第一季度，负债比率虽然降至百分之八十四，不过从全局角度考虑，其偿还债务的负担依旧十分沉重。

在声誉方面，公司因先前完成多项并购活动而形成巨额商誉资产，这部分资产在总资产中占比很大，导致公司面临较大的商誉减记风险。公司公开的募股文件显示，WEH北美业务以及WEH欧洲、中东和非洲业务的商誉公允价值在2016年年底时低于其账面记录的价值，因此公司当年计提了7401万欧元的减值准备。

万达体育偿债能力及减值风险趋势

海外版权整合暗藏重大隐患。前日，暴风集团掌舵人冯鑫据报因触犯法律遭警方限制行动，诸多线索指出，冯鑫的涉案事项同暴风昔日在体育板块的拓展计划存在密切联系。

2016年5月，暴风科技借助上海浸鑫并购基金，实现了对MP&Silva S.A.（简称MPS）65%股权的获取，彭博社披露此番交易令MPS的身价攀升至14亿美元。紧接着，暴风体育宣告成立，同年9月其应用程序正式发布，并且成功获得了CBA的转播权。

但是两年之后，位于英国伦敦的MPS总部所在地法院作出判决，MPS需要用资产来偿还法网660万美元的版权费用，导致MPS实质上陷入破产状态，2019年2月25日，浸鑫基金的投资期限结束，MPS公司正式宣告破产。

MPS、暴风体育、光大达成合作

资本这把武器威力巨大不容忽视。就连那些在资金运作上经验丰富并且曾经在体育界颇为活跃的华人企业，也如今行动变得谨慎起来。

二零一五年，华人文化携手中信资本斥资四亿美元入股曼城俱乐部，又以二七亿港元身份成为运动服饰商美克控股股东，并且购入体奥动力、注资盈方体育、优势传媒；二零一六年，华人文化出资一亿美元投资SECA盛力世家，另外还参与了索福德体育、微赛体育、足球魔方、洛克公园、嗨球科技等多项投资。

不过到了2017年，华人文化在体育领域几乎没有任何举措，直到2018年才投资了苏宁体育以及爱奇艺体育，而今年已经过去一半，依然没有关于体育方面的新消息。

交给后就不再过问了，这家公司原本是从事足彩咨询业务的，后来把业务伪装成了体育数据分析服务，一位曾接受投资的中国文化公司职员向《深响》透露了这一情况，如今已经很少有人再提及46号文件了，关键在于整个体育行业缺乏可靠的盈利途径。

华人文化投资的洛克公园

二零一四年，国务院发布的“四六号文件”首次同等重视体育产业与体育消费，将体育产业称作能够维护和提升民众福祉、刺激消费需求、开拓消费新动力的环保型新兴行业，有助于提升社会团结和文化软实力，文件还提出二零二五年中国体育产业规模要实现五十万亿元的目标。

当前形势普遍呈现积极态势，资金实力雄厚的行业领导者们持续拓展体育领域版图。先前体育版权竞争失利后，阿里体育开始重新规划布局，与苏宁体育合作，并将优酷体育纳入体系，目的是实现更广泛的产业链覆盖；腾讯体育则持续在NBA上投入，借助这一顶级赛事的影响力，研究广告与付费订阅相结合的盈利方式；今日头条打算将其在短视频和信息推送方面的广告优势延伸至体育行业；咪咕依托中国移动庞大的用户基础，即九亿手机用户和一亿三千万家庭宽带用户，期望在市场竞争中扮演关键角色；爱奇艺体育与新英体育达成伙伴关系，以获取更多赛事版权并改善用户体验。

面对整个领域普遍存在的商业挑战，各大领先企业纷纷施展各自的方法，不过关于该行业未来走向的商讨和尝试依然在进行中。

移动网络发展优势不再，行业扩张遇到阻碍，投资市场变得谨慎，从前那种不顾成本、盲目争夺版权的做法很难再现，所以，想要拿下顶尖的强势品牌会特别关键，同时也会异常竞争。

在风浪之中，对版权素材的管理水平达到了前所未有的程度，比以往任何时候都更加重要。如今，将赛事影像传输到个人电脑和移动设备上的转播形式，仅仅是涉足体育行业的基础，围绕体育品牌进行立体化的资源拓展，才是让行业更加深厚的核心所在。

和先前那种有些失控的体育领域角逐不同，整个行业现在更注重经营平稳，并且努力获取利润。想要让产业规模扩大，必须经历漫长过程，然而在巨额资金投入的回报要求日益增高，加上网络行业竞争异常白热化的背景下，留给行业内人士的时间却变得越来越少了。